美的集团：拟回购6000万-1.2亿股股票，金额不超66亿，你怎么看

这是美的集团对自身未来发展信心和作为一家上市公司责任心的体现。

实际上在去年7月，美的集团才宣布回购不超过40亿元，并在今年1月份宣布完成顶格回购（约40亿元）计划，本次已经是美的集团第二次发布回购计划，并且规模比上一次更庞大，最高达66亿元，如果再度顶格完成，美的集团或将成为A股历史上首家进行百亿回购（完成）的企业，创造A股规模最大的回购里程碑。

其实从截至去年三季度末的数据来看，美的集团的账上货币资金一栏高达424.89亿元，美的集团完全有足够的豪气回购底气，此外近期美的集团陷入多方面的“不利”： 先是公司董事长兼总裁方洪波因为先于公司发布业绩预告前在中国制造论坛上发表了“2018年预计税前利润超过260亿元”，最终和格力电器的董明珠一样被深交所下发关注函也对企业造成了一些负面影响。

后公司成功换股吸收合并小天鹅获得证监会通过的利好下，公司股价却并不被资本市场追捧，本周股价涨幅仅0.75%，大幅跑输各大指数，要知道本周沪指可是周大涨4.54%，深证指数周涨6.47%，中小板指数周涨7.05%，创业板指数周涨7.25%，二级市场的一些投资者由此也衍生了美的集团是否出了什么不为人知的利空猜想。

所以，此刻美的集团再度高额回购也是提振企业形象的一步。

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2018年7月，美的集团(000333)推出了一份最高金额不超过40亿元的回购计划，在当时成为A股史上最大规模的回购行动。此后，美的集团“说到做到”，在2018年年底以40亿元金额“顶格”完成了这份回购方案，累计回购9511万股，占公司总股本的1.43%。

就在本轮回购结束的两个月后，令大多数投资者都意想不到的是，美的集团又一次祭出了回购计划！而且这一次的回购“尺度”也比前一次更大，最高回购金额达到66亿元，而回购价格上限也达到55元/股，再一次创下A股回购纪录。

首先我们来看下美的的股价走势

首先从技术层面上来看美的集团是属于一直完完整整的价值个股，和格力，茅台，平安同出一格！但是从相对的位置来看，美的的走势似乎还是有一定的下跌空间，最近的大涨也应该是受到反弹的力量所驱使，受到一个月线级别MA30:40元股价附近的支撑！

从质地上来分析

但是从质地上来分析，美的集团的董事对于股价的维稳是非常标准的一个做好企业，做好股的形象代言人！这些公司最大的特征就是公司的上市是为了投资者考虑的而不是为了自身，他们的上市更多的是为了吸引投资资金进行融资，而不是圈钱，骗人！

回购的力度

从回购的力度来看，此次的回购金额达到66亿元，而回购价格上限也达到55元/股，创出了美的集团有史以来最大的“尺度”。这不但给予投资者许多信心，还给与了股价的稳定上涨提供了助力！

这也就是为什么这些价值股的底部会越来越高，股价会屡屡创出新高的原因！因为A股3600多只股票里真正做好企业，维稳股价，为投资者考虑的好公司真的太少了，许多的公司都是一个捞一笔走人，甚至圈钱的目的，所以才会造成周期的走势！而只有真正融资，做企业的上市公司才会水涨船高，受到投资者的青睐和支持！美的就是其中之一！

只能说如果以长远投资的角度来看，如果站在的是未来3-5年，甚至5-10年的角度来看今天的美的，这次的大力度回购其实就是一箭双雕的局面，以来稳定股价，提振信心，二来在未来几年后的时间里会有非常不错的价值回报收益！

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美的如果这次又按公告的上限足额回购66亿元，加上上次顶格回购的40亿元，共计106亿元。可以说在A股上市公司可称得上“回购王”了。确实令人叹为观止！

这两次大手笔回购，至少向我们透露了美的公司两个方面的重要信息：

一是说明公司管理层确实认为目前的股价过低，没有反映公司的其实价值，值得回购和投资者买入。截止上周收盘，美的公司的市盈率才12.27倍，这対于一个长期保持两位数高速增长的家电企业来说显然估值偏低。在我看来，家电企业是我国在全球有比较优势的少数几个行业，市场空间巨大，应该给予更高的估值。

二是说明公司现金流充裕。前面回购的四十亿元已经真金白银兑现了，而这四十亿元回购的股份将预以注销，等于变相提高了现有股份的每股收益。但意憾地是回购后股价回升也不大。与它的竟争对手格力不同，美的的多元化和国际化已经基本成型，在国际上收购了日本东芝公司白电业务，还收购德国机器人公司库卡公司；在国内己完一成了对小天鹅洗水机的并购。可以说对资本支出的资金需求不是很迫近了。而格力公司多元化才开始，国际化步伐也刚迈开，资本支出的需求很大。美的2018年预计营业利润260亿左右，确实有足够的资金实力来进行股份回购。这是其他大多数上市公司无法比拟的！

因此美的公司今后的主要任务是完成对收购公司的重组优化，以充分发挥强强联合的协同效应。我对美的公司完成第二次回购计划充满信心！

“美的集团”拟回购66亿金额的本公司股票，在“非流通股东”纷纷减持股票的小环境下，体现了一个上市公司对于社会及投资者的担当。

如果上市公司都有“美的集团”这样的社会责任，沪深股市何愁没有牛市。而一大批拟上市的股份制公司，如果都有美的集团这样业绩；即使新股发行再多，投资者亦没有意见。

“美的集团”应该成为资本市场的风向标。其增持股票的意义，已经不局限于本公司股票的涨跌，对于证券监管部门的工作思路，都有很大的借鉴作用。今后在审批再融资方面，应该给予“美的集团”等顾及投资者利益的上市公司以优先权。

而对于上市不久，即减持非流通股的公司，证券管理部门应该立法剥夺其再融资的资格。还要对其招股说明书、年报等资料进行再一次严格审计，并提高对上市公司违规处罚金额的上限。

去年10月管理层救市的时候，曾经提及“减少对股票交易环节的干预”。证券监管部门，理应对“非流通股减持”加强监管；对积极增持本公司股票的上市公司给予奖励及政策优惠。

美的回购的背后我们看到了什么？

第一：美的的资金流是充裕的。2018年40亿的回购在当时也是A股历史上最大规模的回购，由此可以看出美的集团在之前的运行中累积的雄厚的资金量。

第二：美的集团对于自己公司的超高预期。我们可以看到美的集团都是顶个在回购，在40亿之后的后两个月也在增资到66亿回购，并且上限价格在55元每股，可以看出美的集团对于自己未来的预期肯定在55元以上。

综上所诉：回购的目的是基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，并结合公司经营情况、财务状况等基础。自我抄底可以跟风！

很多人觉得回购凸显了一个企业的实际能力，但是却是一件本身对股东没有太大好处的事情，与分红等情况没有本质的区别，这些价值早已经被反映在股市的价格中。但是很多人还是对回购比较青睐，认为一只股票只要愿意回购，说明这个公司经营的额很好。的确至少说明了公司的现金流还是非常健康的。

但回购并不一定是一件好事情，特别是在中国这样一个中长期快速增长的经济体中。因为只有当投资收益率不足的时候，人们才会选择回购。如果投资收益率可以超过正常的理财水平，那么作为股东，我也不会愿意选择回购。

既然别人都在说回购的好处，我就反其道行之，来泼一盆冷水。美的作为一个家电巨头，和格力一样，在2008年以来的十年的房地产高潮中以及城市化和家电下乡中吃的非常饱，这一点也是过去美的增长的基础。但是问题是现在的情况是中国家电市场已经相对饱和。未来的家电市场还会继续扩大，这一点是毋庸置疑的，因为世界上还有很多的人口没有用上现代的家电。但是就增长速度来看，家电市场的增长速度可能会放缓。

美的面临这种情况三个方向，一个是积极的对外扩展，拓展新的市场，这类市场以新兴市场为主，因为传统的成熟市场已经相对稳定，另一方面是升级，追赶上新家电，智能家电与物联网的步伐，最后一个就是开始进行业务扩展，拓展一些以往并不涉及的行业或者是具体业务，来获得新的增长。而这些方向都是要钱的。

对于美的的具体业务我可能了解的不深，这种回购迹象至少可以说明当前股价继续上涨的动机已经不强了。虽然并不一定，但是需要大家以另一种角度来思考。对于一家规模已经如此大的企业来说，如果想博十倍股，那么还是不要在这上面浪费功夫了。如果只是大资金求稳定收益，那么是可以考虑的。

美的宣布新一轮回购计划，回购价格高出20%，你怎么看

美的高20%回购，用于激励。

利好。

看出董事会，大股东，认为现价偏低，波动大，想稳定股价。用于激励可调动积极性，对公司未来大有好处。

证明公司现金流好，肯定刺激股价上涨，短线有利润空间。

美的股价如果上涨，一定带动白电板块跟涨，又有一翻炒作。

上市公司回购股票，有真回购，长期利好，有假回购，就是后期利空。不管真假，现时股价一定上涨。

以上纯属个人看法，据此操作，责任自负，与我无关。

最近市场的热度均是在中小创、5G、科技方面，很多优质的股票均是被投资者所忽略。美的就是其中的一家。近二年科技热，股票市场优质的上市公司也是着实没有办法，只能是自家回购自家的股票，就算是溢价收购也是愿意。

但是，就算这种情况，股票市场仍旧是没啥反应，该追中小创仍旧是追中小创，该追5G还是追5G，该追科技概念还是追科技概念。

美的可以说是A股少有的优质股，要论综合优质程度，绝对能排在A股3800家上市公司中的前50名。并且，是自上市以来一直排在前50名的那种。市场的“好学生”。

2013-2018年净资产收益率分别为24.87%、29.49%、29.06%、26.88%、25.88%、25.66%。连续数年均是超过了20%的水平，这在股市中十分少见。并且净利润同比增长率也是连续数年保持双位数的增长。

美的公布2019年三季度货币资金数据，手握524.28亿元。也是有着大量的现金，对于自家股票不涨又有着员工股票激励的需求，干脆就自己掏钱买股票好了。

我个人的观点就是这两点，一个是股票市场投资者现在对于美的股票的追求，没意向，甚至很多投资者都不知道美的是一家上市公司，只知道5G、新能源。对于，美的股票价格而言，着实是打击。而股票也是要撑门面的。既然手握大量现金，干脆就自己买吧。

第二个是有员工激励的需求。又能较好的稳住自家股票价格，还能未来激励自家员工，一举两得。想出美的这个方案的人，也是人才。

对于未来，个人还是偏向于价值还是会回到我们的视野。股市不仅仅只有5G 与科技，还有很多优质的公司。而美的宣布新一轮回购计划，也是一举两得。

所谓股份回购，是指上市公司以一定的价格购回公司本身已经发行在外的普通股。有用自己盈余资金购买和融资购买两种方式。用自己盈余资金购买说明公司经营业绩好视为上市公司利好。

购回股份后，一般作为库藏股和注销。购回后注销的利好性质大于库藏。

再聊一下上市公司美的集团。我是在二十年前知道的美的，刚开始买了台美的牌电风扇，觉得名字挺有意思。那时候她的产品种类还很少，后来产品种类逐渐增多。空调，冰箱都有在使用，质量非常好。

美的集团在2013年上市。成为首家获取标普，惠誉，穆迪三大国际信用评级的中国家电企业。在全球有数亿用户，在2017世界500强企业中利润排名第208位。上市后公司股价也已翻好多倍。

美的集团2020年2月21日晚间公告，公司去年二月披露的股份回购期限届满并实施完成，公司现提出新的回购计划：回购数量为4000万股至8000万股，回购价格不超过65元每股，回购金额不超过52亿元，回购价格超出现有股价54.28元的20%。

上市公司回购本身就是利好。美的集团上次发布回购公告后股价就出现大涨。这次超额回购对持有美的集团股票的是个大利好。

这是我的一点看法，希望对你有所帮助。

美的已经不是第一次进行股份回购了，对于这次回购，我是这样看的：

1、美的认为自己的股份被严重低估

美的最近三年一直在二级市场上回购股票，差不多每年回购的规模都在40亿左右，这次回购属于第三次回购，回购价格比周五收盘价高出20%，说明公司对自家股票的股价被严重低估很有意见。与美的集团差不多的公司就是中国平安，这两个股票，大股东一直觉得自己被市场严重低估。

2、市场并不是公司说了算

尽管周末美的推出了回购方案，周一的行情却被无情打脸：开盘高开仅2%，然后高开低走，更多的资金选择获利了结。2020年春节过后，市场成交量基本达万亿水平，资金可谓不算少，美的自己宣布回购，也没有吸引到大量资金抢购，本身说明市场并不是公司甚至是大股东说了算，有价值的时候股票当然有价值，但如果出现更更更有价值的股票，有价值的股票在这种行情面前，就谈不上机会，甚至是一个大坑。

3、长期来看美的集团的价值依然优质

美的集团不单是我们顺德人自己的骄傲，而且是中国制造的骄傲，不能因为在股票市场上被低估就说明这个股票不是好股票，作为价值投资的典范，美的集团的ROE长期稳居20%以上（也就是5年后净资产收益就可以再造一家美的集团），是唯一一个被外资买到28%比例封顶的A股股票，我觉得如果是长线投资的话，这个股票是一个绕不过去的话题。

总结：

作为股份回购的炒作来看，美的集团明显不是市场喜欢的崽，资金不会认可这家公司；作为长期价值投资，每年ROE位列A股前茅，绝对是价值投资的典范！

美的集团最新回购计划内容主要为：回购数量为4000万股至8000万股，回购价格不超过65元/股。相比21日的收盘价54.28，65元/股的回购价格高出了20%，预计回购金额不超过52亿元，拟回购股份数量的上限8,000万股占公司目前总股本约1.14%。回购的股份将全部用于实施公司股权激励计划及/或员工持股计划，公司如果未能在股份回购完成之后36个月内实施前述用途，未使用部分将履行相关程序 予以注销。

这是美的集团连续第三次进行巨额回购计划，也是公司连续三年实施大规模的回购行动。

一、2015年，美的成为首家获取标普、惠誉、穆迪三大国际信用评级的中国家电企业，评级结果在全球家电行业以及国内民营企业中均处于领先地位。2019年，美的集团连续第四度入榜《财富》世界500强，排名位列312位，较2018年上升11名。英国品牌评估机构“品牌金融”(Brand Finance)发布的“2019全球最有价值的100大科技品牌”榜单也显示，“美的”成为中国上榜的22个科技品牌之一，位列榜单第27名，较去年上升14位，居国内同行业之首。

二、注册制即将来临，像美的集团这种行业龙头将会变的越来越受资金青睐。特别是随着我国资本市场的逐步开放，机构基金和外资机构会加大像对美的集团的配置仓位，截至2月20日，美的集团的QFII/RQFII/深股通投资者持股比例为26.65%。1月21日，美的集团外资持股比例曾经达28%，到达“限购线”，本次回购计划的公布将应该是加大配置美的集团的好时机。

三、美的集团目前的估值是16倍，在家电行业中属于中等偏下的水平，与其的业绩增长不相匹配，对比海外家电龙头，A股家电龙头的估值相对更低，成长性也更高。因此，家电行业目前的性价比还是很高的，价值已处于被低估的状态。当前家电龙头企业的未来发展较为乐观，目前推动家电企业发展的力量主要来自三个方面，一是产品升级，主流企业普遍向中高端转型，产品单价提升，即使市场空间不变，也能实现营收增加。二是拓展国际市场，即使本土市场受限，国际市场可以带来增量。三是新产品开发，可以拓展新的市场空间。

四、美的集团比较重视研发投入，过去 5 年研发投入超过 300 亿元，仅 2019 年研发投入就接近 100 亿元，已在包括中国在内的 9 个国家设立了 20 个研究中心，研发人员整体超过 10,000 人。美的在家电领域的发明专利数量连续三年居全球第一。美的海外销售占2018 年度总销售 40%以上，目前已是中国家电全网销售规模最大的公司，2018 年美的全网销售超过 500 亿元，同比增长超过 22%。

感谢邀请，以下言论仅为个人观点，不做任何投资建议。

目前来说，对于美的的这一次回购计划。我们没有办法给出合理的利空亦或是利好预期。

首先得说，股票回购在很多时候都被市场默认为一种提振股价的行为。但我们需要明确，这种提振效果是短期和有限的。

不可否认，一般情况下，回购会使得企业总股数下降，每股收益以及净资产有所提高。但很多时候用于员工持股计划的回购，这些影响是不存在或者极其小的。换句话说，回购只是一种形式上的流通股总数缩减，而非总股本。

而这其中，往往被投资者所忽略的一个问题是，企业回购股票依照我国法律法规规定，不得以新的股票增发形式获得流动资金。那也就意味着，企业需要以自有资金亦或债权置换来获得流动性资金。这在很大程度上增加了企业负债比例。同时，由于流动性资金的大量减少，也使得企业未来运营出现一定程度的制约。所以，长期来看，高位溢价回购股票不应单纯的解读为利好。

评论员张张：

上周五晚上，美的集团提出了一份新的回购计划：在回购价格不超过65元/股的前提下，回购约4000-8000万股。这样算下来，总的回购金额不超过52亿元，回购的股票会全部用于实施公司股权激励计划及/或员工持股计划。

美的公司第一次回购：2018年。最高金额不超过 40 亿元。截至2018年年底，累计回购 9511万股，占公司总股本的1.4%。

第二次回购：2019年2月。回购的目用于实施公司股权激励计划和员工持股计划。截至到19年底，共回购了超过6000万股，金额约31亿元。

第三次回购：2020年2月，其回购目的和去年一样。

从行业分析：

1、从产品的角度看：暖通空调主要是家用或中央空调、供暖及通风系统；消费电器主要是厨房家电、冰箱、洗衣机、以及各类小家电等。